La primera crisis del euro Los mercados europeos recuperan la calma

El Ibex 35 rebota más de un 2% y de momento da por finiquitado el ajuste tras la rebaja de ayer de la nota de solvencia de España.- La decisión apenas se deja notar en la deuda
FTE: EL PAÍS.ES - Madrid - 29/04/2010

Tras el varapalo de ayer, la Bolsa española ha recuperado la calma y, a las 12.00, el Ibex 35 subía más de un 2%, con lo que rebasaba los 11.300 puntos tras ceder durante las últimas dos sesiones más de un 7%. En el resto de Europa, el verde era también el dominante, aunque con ganancias más moderadas tras entrar ligeramente en pérdidas en los primeros compases de la jornada. El inicio positivo de la sesión hace pensar que el mercado ha dado por finiquitado, de momento, el ajuste después de las sucesivas rebajas de las notas de solvencia el martes de Grecia, Portugal y, finalmente, ayer, de la calificación de España.
El cierre al alza de ayer en Wall Street, que contrastó con las pérdidas generalizadas a este lado del Atlántico por el temor al contagio de la tragedia griega, y en menor medida, las llamadas a la tranquilidad del Gobierno sobre la decisión de la agencia de calificación Standard & Poor's, han amortiguado la señal de alarma en los mercados. Según afirmó ayer la vicepresidenta segunda y ministra de Economía, Elena Salgado, la decisión sobre la deuda es "coyuntural", por lo que se motró confiada en que cuando se solucionen los problemas financieros de Grecia "las cosas volverán a su justo término". En declaraciones a TVE, Salgado dijo que hay que estar "tranquilos" porque el Gobierno español tiene un plan para reducir el déficit que "lo estamos poniendo en marcha y estamos cumpliendo uno por uno todos los plazos que nos hemos marcado y así los mercados lo van a apreciar".
Hoy, el secretario de Estado de Economía, José Manuel Campa, ha recordado que las estimaciones que hace Standard & Poor's sobre el crecimiento de la economía española hasta 2016, la razón con las que argumenta la rebaja, están "claramente por debajo" de las previsiones no sólo del Gobierno español, sino también de la mayoría de las que realizan los analistas nacionales e internacionales. Asimismo, Campa ha descartado que la decisión vaya a modificar los planes de emisión de deuda para este año y ha asegurado que no afectará a los próximos vencimientos de bonos. España debe pagar 16.200 millones de euros en julio.
La deuda española modera su avance
En los mercados de deuda, los inversores ya venían descontando durante las pasadas jornadas la rebaja de rating de España, que consideraban como previsible tras los sucesivos recortes de la calidad crediticia de Grecia a nivel del bono basura y el descenso de la calificación de Portugal dos peldaños hasta el 'A-' anunciados el martes. Así, a las 11.00, aunque la rentabilidad del bono español a 10 años mantenía su tendencia al alza por la salida de fondos y las órdenes de venta provocadas por la decisión de S&P, lo hacía a un ritmo más moderado que en las sesiones anteriores. En concreto, se encarecía tres puntos básicos hasta el 4,14% cuando el miércoles llegó a repuntar durante algunos momentos del día más de 15 puntos básicos. La prima de riesgo, que mide el diferencial con el bund alemán, de referencia, se situaba en torno a 110 puntos básicos tras marcar un máximo en 130 en la mañana de ayer.
Campa ha afirmado que lo que ha hecho la agencia es "mirar hacia patrones de medio y largo plazo" y no hacia el presente o hacia el pasado más reciente. En declaraciones a RNE, el secretario de Estado ha señalado además que las "vulnerabilidades" destacadas por S&P sobre la situación española "no son nuevas", pues son las mismas que había apuntado en febrero y que comparten todos los agentes. Entre ellas, ha citado la reforma del mercado laboral, el apalancamiento de la economía, el incremento del déficit público, la reestructuración del sistema financiero, y la capacidad de exportar y ganar competitividad.
A la espera de avances en las negociaciones entre la UE y el FMI con Atenas para poner en marcha el plan de rescate, que podrían dar resultados este fin de semana, el euro también recuperaba posiciones tras caer ayer al mínimo de los últimos doce meses en su cambio frente al dólar. A media mañana se cambiaba a 1,322 dólares. La razón de la depreciación de la divisa europea ha sido la salida de los fondos de pensiones, que han motivado un volumen de órdenes de venta desconocido desde la caída de Lehman Brothers.
Fuerte repunte de la Bolsa de Atenas
Fuera de las plazas importantes, la Bolsa de Atenas ha prorrogado el repunte de ayer y, a media mañana, ganaba un 5%. En Lisboa, el SPI 20 portugués también avanzaba, un 1,61%. En cuanto a su deuda, el bono griego a diez años lograba poner fin a las subidas ininterrumpidas de las últimas sesiones y fijaba su rentabilidad en 9,7%, lejos del 11% que llegó a marcar ayer. Los títulos de Portugal que vencen en 2020 recortaban sus tipos cuatro puntos básicos, aunque se mantienen sobre el 5% con un 5,73%. En los bonos a dos años, el recorte era más considerable.
Este relajo de la presión de los inversores, según los analistas, pone en evidencia que el mercado está cerrando la fase de alarma tras el recorte de la nota de solvencia de la República Helénica al nivel de bono basura y el toque de atención a Portugal. No obstante, la situación dista de estar todavía solucionada. Grecia sigue sin tener dinero para afrontar el vencimiento de 8.500 millones de euros del 19 de mayo mientras sus socios del euro y el FMI no empiecen a librar sus créditos. En total, según las últimas estimaciones que ayer realizó el Fondo, Atenas necesitará hasta 135.000 millones de euros durante los próximos tres años, una cantidad que triplica los fondos previstos en el actual plan de rescate.